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　　二十五年前，英特尔（INTC.O）创造了历史，成为首批纳入说念琼斯工业平均指数的两家科技公司之一。如今，芯片公司英伟达（NVDA.O）在往时两年中股价高涨七倍，已取代英特尔成为这一蓝筹指数的新成员。这只是芯片行业变革的运转。

　　由于鞭策生成式AI技能的芯片需求依然强盛，高端AI芯片仍然供不应求。这一利润丰厚的阛阓中唯独少数几家芯片制造商的参与，这似乎保证了该行业的盈利增长和股价上升。

　　然而，投资芯片股票在本年却是一种风险极高的投注。英特尔的股票下落近50%，而英伟达则高涨三倍，成为说念指身分股中推崇最好的公司。

　　这一极点的股价各别背后是什么原因？这跟该行业濒临的三个紧要挑战关系。

　　开首，大大王人芯片制造商在打算和制造高性能AI芯片方面庞下逾期。英伟达的先进打算意味着，芯片制造商濒临更高的行业圭臬，目下仍是不是阿谁以智高手机和汽车制造商需求为主的芯良晌代了。质料圭臬日益严格，即使是这几个具备技能和资金的芯片制造商，也需要漫长的交货时辰。

　　其次，各人最大的两家大约制造高端AI芯片的公司目下正发愤从之前的造作中还原过来。关于英特尔而言，2015年在工场改良方面只是一次延伸，就导致其芯片提速的程度遇到挫折，从而使其在各人芯片制造界限的开首地位运回荡摇。

　　此次延伸，加上投资不及，使得台积电在2017年运转坐蓐10纳米芯良晌，仅用两年就平缓了与英特尔的技能差距。而后，这一差距进一步扩大，英特尔将其制造上风拱手让给了台积电。

　　英伟达将其物理芯片的制造外包，这一界限尤其故意可图。但英特尔的阛阓份额微不及说念，比较之下，台积电的阛阓份额达62%。三星的情况亦然如斯。高带宽内存芯片是总共英伟达AI芯片的垂死构成部分，而三星在这个界限逾期于SK海力士。把柄TrendForce的数据，SK海力士瞻望本年将占据超越52%的阛阓份额，超越三星。

　　第三，与房地产和汽车阛阓相似，芯片的高端阛阓推崇显赫好于其他更低端的阛阓。连年来，高端芯片与通用内存芯片或用于传统电子居品的老式芯片之间的利润差距不休扩大。

　　这在一定程度上是由于智高手机和个东说念主电脑等诞生需求的放缓。但最大的因素是，高性能AI芯片的平均销售价钱约为传统内存芯片的五倍。

　　这加重了芯片行业赢家通吃的趋势。本年各人推崇最好的两家芯片制造商适值是英伟达的两大主要供应商：台积电在最新财报中创下了净利润记录，并上调了全年收入预期，而SK海力士则阐扬注解了最新季度创记录的买卖利润。两家公司在第三季度的买卖利润率均超越40%，是同业的两倍多。台积电的股价本年高涨了80%，而SK海力士也高涨了三分之一。

　　这意味着逾期的风险比以往任何时候王人要高。三星在最新季度的芯片业务利润未达预期，而英特尔为了与英伟达抗衡，也推出了我方的AI芯片，却仍然创下了达166亿好意思元的历史最大季度亏蚀。英特尔还取消了其2024年Gaudi AI芯片销售5亿好意思元的预期。对比而言，英伟达的数据中心业务，也便是制造AI芯片的部门，在甘休七月的季度内，销售额达到263亿好意思元。

　　传统内存芯片日益多余，瞻望将在畴昔几个季度进一步挤压其价钱和利润率。高利润的AI芯片正日益成为对消这种疲软的独一路线。

　　在一个由英伟达主导的东说念主工智能寰宇里，对各人芯片制造商的信号相等明确：要是你无法慑服它kaiyun(欧洲杯)app-kaiyun欧洲杯app(中国)官方网站-登录入口，那就加入它的供应链。

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