作 者丨唐曜华

编 辑丨张铭心

图 源丨图虫

上周（10月7日—10月13日），城投债刊行还需屡次调升申购利率能力顺利。10月14日，城投债却出现被抢购的闲适，今日上昼城投债ETF一度上升1.23%，尽管随后有所回落，但依然有不少城投债大涨，尤其部分中低评级城投债收益率下行较多。

多位投资机构东说念主士告诉21世纪经济报说念记者，10月14日城投债如实出现被抢购的闲适，主淌若受10月12日财政部的化债计策利好影响。而此前导致城投债下降的答理赎回压力也曾逐步缓解，将来跟着新化债计策鼓动，城投债供应或将进一步减少，城投债有望迎来利差树立。

]article_adlist-->

城投债行情大逆转

上周，多只城投债在刊行经由中出现申购利率屡次调升的闲适。

10月10日的公告袒露，青岛西海岸新区海洋控股集团有限公司刊行2024年度第四期中期单子（科创单子）经由中3次调升申购区间，经过3次蜕变，利率上限从3.0%上调至4.0%，最终未能顺利刊行，刊行东说念主取消了这次刊行。字据公司公告，该期单子原筹算刊行金额为3亿元，但由于近期商场波动较大，公司决定取消刊行。

此外，还有多家城投公司刊行债券时申购利率上调幅度在50个基点以上。比如AA+评级的城投临沂投资发展集团有限公司所刊行的“24临沂投资MTN004” 两次调升申购利率区间上限，从3.5%蜕变到3.8%，再蜕变到4.2%。部分新刊行城投债票面利率以至高达5%。

不外，本周受城投债投资情谊回转影响，10月14日刊行的城投债开动下调申购利率。举例主体评级为AA级的荆门高新技能产业拓荒有限牵累公司10月14日公告称，将2024年度第五期中期单子的申购区间由2.5%～3.5%下调至2.3%～3.5%，下调了申购区间下限。

逆转背后是城投债10月14日的大涨，尤其是中低评级城投债收益率下行较快，涨幅更大。Wind数据袒露，Wind高收益城投债指数盘中一度上升0.67%，收盘仍然上升0.24%。

Chioce数据袒露，多只AA+及以下评级城投债收益率下行至极20个基点，以至有城投债下行至极100个基点。部分高评级城投债收益率也出现大幅下行，比如AAA评级的“24津城建MTN026”收益率下行31.14个基点。

“之前城投债下降是因为权力商场比拟好，答理资金赎回，是以导致需求一忽儿少了。现时答理赎回的情况好一些了，就算莫得10月12日财政部的化债计策利好的影响，这周城投债收益率应该也会下行。”某券商金钱科罚部东说念主士在经受记者采访时称。事实上，城投债在资格一波下降后，在10月10日、10月11日已出现回升。“中证中诚信城投债1～3年隐含AA+及以上”指数袒露，9月26日—10月9日该指数下降了0.57%，随后10月10日、10月11日离别上升0.07%、0.16%。

此前股市大涨劝诱不少投资者赎恢复理居品将资金干预股市，再加上答理居品净值下降，导致答理居品赎回压力一度较大。不外，跟着国庆假期之后股市有所降温，因股市行情而带来的赎回压力已有所减弱。

多位受访东说念主士合计，10月12日财政部书记的化债计策为推动10月14日城投债大涨的主要成分。10月12日的财政部新闻发布会上，财政部部长蓝佛安示意拟一次性增多较大界限债务名额，置换场合政府存量隐性债务，加浮松度复闾阎方化解债务风险。洽商计策待践诺法定要领后再向社会作念细心施展。蓝佛安强调，这项计策是频年来出台的复旧化债力度最大的步调，是一场计策“实时雨”，将大大减弱场合政府压力，不错腾出更多资源复旧经济发展，安定下层“三保”。

]article_adlist-->

城投债供应或将进一步减少

债市在资格国庆假期前的急跌后，节后利率债发达已趋于踏实，但信用债连续下降。海通资管公众号10月14日发文分析称，在化债布景下国债与场合债供给增多，城投债供给收缩。城投债供需结构进一步改善，疏浚近期赎回压力下城投利差走扩，瞻望城投债将迎来利差树立。

在此前一揽子化债计策推动下，城投债供应也曾清楚减少，Wind数据袒露，本年前三季度城投债共刊行3.07万亿元，同比减少20%，本年前9个月有6个月净融资额为负，仅3个月净融资为正。

华创证券研报合计，在“较大界限债务名额置换场合政府存量隐性债务”计策复旧下，缓解场合政府性公开债券的保刚兑压力，城投债务风险将进一步缓释，利好城投债，相等是部分弱禀赋地区资格赎回潮后估值偏高、附息压力增多。

“较大界限债务名额置换场合政府存量隐性债务，意味着场合隐性债务兑付压力减弱，当作隐债的一部分，存量城投债的风险大大缩短。各地偿债有了保险后，不同禀赋地区的城投债之间的利差也可能缩小。”某券商首席固定收益分析师对记者示意。

“按照对财政部发布会化债计策最简便平直的理解，不同禀赋地区的城投债之间的利差可能缩小，这极少在10月14日的城投债行情中得回反应，但背面行情尚不机动。” 上述某券商金钱科罚部东说念主士对记者示意。

据了解，受益于债市回暖，银行答理净值近几日已出现回升，“主要如故因为利率债、信用债皆出现回升，答理净值也出现了回升。”某答理公司固收认真东说念主称。

债券基金净值也出现清楚回升。Wind数据袒露，96.86%的中始终纯债基金10月10日—10月14日净值回升，杀青正收益，其中有两只基金净值上升至极1%。短期纯债基金则更高，有98.78%的基金净值回升。

（声明：著作施行仅供参考，不组成投资提倡。投资者据此操作，风险自担。）

21财经“商场沸点”系列直播，把捏行情，戳此↓↓↓

SFC

本期剪辑 黎雨桐

]article_adlist-->

 21君荐读 

]article_adlist-->

见证历史！一忽儿大增68倍

毫无征兆，一个周末3家闭店！它一出现，原雇主绝对失联

全线爆发！事关华为

]article_adlist--> 海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP