开源证券股份有限公司吕明,周嘉乐,刘文鑫近期对海尔智家进行商榷并发布了商榷阐述《公司信息更新阐述：2024Q1功绩超预期，数字化变革带动盈利晋升》，本阐述对海尔智家给出买入评级，现时股价为30.26元。

　　海尔智家(600690)　　2024Q1功绩超预期，数字化立异顺利，督察“买入”评级　　2024Q1公司营收689.78亿元（+6.01%，同比，下同），归母净利润47.73亿元（+20.16%），扣非归母净利润46.40亿元（+25.41%）。受国外市集加息影响，利息用度为6.01亿元；规划利润52.49亿元（+27.1%）。2024Q1功绩超预期，看好数字化变革带动盈利智力晋升，咱们上调盈利预测，瞻望2024-2026年归母净利润191.8/219.9/246.7亿元（原值为187.1/212.6/239.0亿元），对应EPS区别为2.0/2.3/2.6元，现时股价对应PE为14.2/12.4/11.0倍，督察“买入”评级。　　内销各品类增长邃密，卡萨帝按期增长，国外市集份额稳步晋升　　中国市集收入增长8.1%，规划利润增长逾越30%，其中：（1）制冷、洗护产业保抓谨慎增长、水产业已毕两位数增长；（2）家用空调、厨电、贤惠楼宇等收入增长均超10%：（3）卡萨帝品牌2024Q1收入增长14%，三翼鸟门店零卖额同比增长30%，前置类居品占比38%（+8pcts）。国外收入增长4%、规划利润增长超两位数，其中：（1）北好意思：扫数中枢家电市集份额增长；（2）欧洲：实行以海尔和New Candy双品牌策略，市集份额稳步晋升，字据Gfk数据，2024年1-2月公司在欧洲市集销量份额达到9.0%（+0.9pcts）。　　数字化立异顺利交流居品结构改善，盈利智力晋升，盘活智力优化　　盈利智力端，2024Q1毛利率29.0%（+0.3pcts），国表里均有晋升，主整个字化变革顺利、居品结构改善以及产能欺诈率晋升。2024Q1销售/处理/研发/财务用度率区别为13.1%/3.2%/4.3%/0.3%，同比区别-0.5/-0.3/+0.1/抓平，用度率优化主整个字化立异顺利。2024Q1归母净利率6.92%，扣非净利率6.73%（+1.04pcts）。营运智力端，2024Q1规划现款流净额为17.25亿元（+27.3%），存货/应收账款及单子盘活天数区别为81.2/41.7天，较2023年末区别-1.5/+3.7天。　　发布2024年A股和H股中枢职工抓股规划，晋升职工积极性　　（1）A股：额度为71,150万元，董事、监事及高管13名占4.9%，中枢技巧（业务）东说念主员2,387名占95.1%。（2）H股：额度为6,850万元，董事、高管11名占53.4%，其他中枢处理东说念主员19名占46.6%。两个抓股规划窥察探讨为2024/2025年扣非归母净利润增长率较2023年不低于15%/32.25%；ROE不低于16.8%。　　风险提醒：降费提效不达预期；高端市集需求不达预期；国新手业竞争加重。

本站数据中心字据近三年发布的研报数据规划，开源证券周嘉乐商榷员团队对该股商榷较为深刻，近三年预测准确度均值高达94.43%，其预测2024年度包摄净利润为盈利187.13亿，字据现价换算的预测PE为15.28。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有29家机构给出评级，买入评级24家，增抓评级5家；当年90天内机构探讨均价为33.4。

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