华鑫证券有限职守公司毛正,何鹏程近期对宸展光电进行接头并发布了接头申诉《公司事件点评申诉：加速推动自有品牌MicroTouch辅助新成长点，2024Q1功绩显耀改善》，本申诉对宸展光电给出买入评级，现时股价为27.59元。

　　宸展光电(003019)　　事件　　4月29日，公司发布2023年年报及2024年一季报，2023年杀青营收13.37亿元，YOY-26.22%；归母净利润1.78亿元，YOY-31.67%。2024Q1杀青营收6.41亿元，YOY+44.37%；归母净利润0.65亿元，YOY+94.10%。公司功绩基本适应预期。　　投资重心　　2024Q1功绩同比显耀普及，毛利率抓续向好　　公司主要从事智能交互产业电脑、智能交互融会器等居品的研发假想、分娩制造、售后手艺维持等，外洋业务占总营收的90%以上。2023年受好意思元加息等成分影响卑劣举座需求疲软，主要客户自2023Q1运行进行库存退换负担公司功绩推崇。经由近一年的退换，自2024Q1运行外洋需求镇静规复，客户进入补库阶段，重叠鸿通子公司销售额同比大幅增长提供功绩增量，2024Q1公司营收、净利润双双扫尾贯穿四个季度的下滑，扭亏为盈，同比大幅增长44.37%/94.10%。利润率方面，2023年毛利率31.81%，YOY+3.22pct，主要系高毛利居品自有品牌MicroTouch？营收占比抓续普及，重叠供应链处理及分娩处理遵守握住提高。展望2024年在新的公共性客户定点形貌放量以及存量客户居品升级的双轮驱动下，公司功绩料将进一步攀升。　　加多自有品牌MicroTouch销售渠谈，加速推动新品类布局　　公司深耕好意思国市集数十年，与公共著名龙头品牌商树立始终和谐联系，高附加值居品为公司提供始终镇定的现款流。2022年公司在德国建设子公司，在东南亚及澳洲与经销商运行和谐，抓续拓展新市集新客户。通过经销渠谈，MicroTouch？品牌成效在零卖、工控、物流到厨房辅助系统（KitchenDisplay）等多个界限干与行使。在MicroTouch？品牌的加抓下，公司在工业自动化、理智医疗、游戏博弈等多个行使界限打造新的利润增长点。同期，公司已从ODM单一业务模式发展成为ODM+OBM MicroTouch？双业务战略，进一步普及公司的盈利材干和功绩镇定性。　　积极推动投资并购，抓续辅助新增长点　　2023年2月参股瑞迅科技30%，加强在主板假想及物联网等工控居品及分娩制造等方面的和谐，镇静推出新址品；2023年9月，公司收购鸿通科技60%股权，走动完成后，公司共计抓有鸿通科技70%股权，将公司业务从智能零卖、智能金融、工业自动化、理智医疗等传统界限蔓延到车载智能座舱界限，进一步加强业务的多元化布局；2023年12月增资ITH加强对其全资子公司奕力科技的限度，普及公司在融会面板驱动与触控IC假想的手艺实力，同期进一步巩固与供应商奕力科技的和谐联系，提高供应链镇定性。总之，公司通过参股、并购、增资等方式，纵向蔓延产业链普及手艺实力，横向拓展行使界限打造新的功绩成长点，握住普及公司的市集竞争力。　　盈利预测　　预测公司2024-2026年收入分手为27.85、37.26、49.60亿元，EPS分手为1.97、2.24、2.80元，现时股价对应PE分手为14、12、10倍。在数字化、智能化趋势推动下，商用东谈主机交互智能末端开辟市集空间广袤，筹商到公司在东谈主机交互开辟界限的品牌实力、客户资源上风、分娩制造材干和供应链处理材干，初次笼罩予以“买入”投资评级。　　风险辅导　　卑劣需求不足预期，新产线产能爬坡程度不足预期，手艺迭代等风险。

本站数据中心凭据近三年发布的研报数据假想，西部证券单慧伟接头员团队对该股接头较为潜入，近三年预测准确度均值为78.12%，其预测2024年度包摄净利润为盈利3.21亿，凭据现价换算的预测PE为14.08。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级1家，增抓评级1家。

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